Пробит вверх очередной рубеж в 31 ц/аф: с начала мая 2011 г. котировки сахара-сырца выросли на 54% с 20.4 ц/аф до 31.34 ц/аф 22 июля (или $691 за тонну).
Вообще, с мая 2009 г. на мировом рынке сахара отмечается резкий рост волатильности. За это время рынок уже успел пять раз сходить туда-сюда в широком диапазоне котировок от 13 до 36.08 ц/аф. Причём с каждым годом динамика движений становится всё круче. Не далёк тот день, когда может быть побит и номинальный рекорд 1980 г. – 44.80 ц/аф
Высокая сезонность свеклосахарного бизнеса в РФ приводит в сентябре-декабре к накоплению запасов сахара от 300 до 800 тыс.тонн в месяц. Избыточное (для текущего потребления) предложение сахара будет гарантировано продавливать цены на внутреннем рынке. На конец 2011 г. Россия может выйти с рекордными за всю историю запасами в ~3.1 млн.тонн сахара!
В тоже время высокий уровень мировых цен поддержит и российские оптовые цены на сахар осенью. Падение российских цен к октябрю по сравнению с высоким уровнем июля 2011 г., вероятно, будет не столь глубоким, как это было, например в 2006 г. (-30%). При условии приостановки роста (на уровнях ~32 ц/аф) в ближайшие недели и разворота вниз мировых цен на сырец мы ожидаем провала российских оптовых цен на ~20% (октябрь к июлю). В случае продолжения роста мировых цен на сахар уровень осенней просадки российских оптовых цен будет меньше.
А розничные цены на сахар в РФ, вероятно, достигнут локального дна с некоторым запаздыванием лишь в ноябре 2011 г.