Из http://www.isco-i.ru/free/artall/art07/art099.htm>ноябрьского месячного обзора рынка сахара (см. версию на http://www.ikar.ru/research/77.html>русском и http://www.ikar.ru/eng/research.php?id=4>английском языках)
На протяжении уже нескольких месяцев СМИ в России и СНГ шумят по поводу роста цен на продовольствие. Давайте разберемся, что же происходит на мировом товарном рынке или Commodities. Если абстрагироваться от общей недооцененности/переоцененности товарных рынков относительно фондовых и/или валютных и анализировать только корзину товарных рынков, то картина выглядит следующим образом.
При построении диаграмм ниже использованы данные агентства DJ-AIG. В общий индекс товарных рынков этого агентства входят с разными весовыми коэффициентами следующие товары: алюминий, соевое масло, кукуруза, кофе, какао, сырая нефть, хлопок, золото, медь, печное топливо, живой скот КРС, свинина, природный газ, никель, бензин, соевые бобы, сахар, серебро, пшеница, цинк. Вес, например, сахара в общем индексе составляет 2,3%.
До марта 1999 г. большинство товарных рынков двигалось практически синхронно, естественно, каждый со своими особенностями. А вот с 1999 по 2005 г. структура товарных рынков была сломана стремительным удорожанием энергоносителей. В частности, индекс Energy вырос за это время более чем в 9 раз, притом, что индекс Agriculture снизился более чем на 30%. Таким образом, за пять с половиной лет цены на энергоносители относительно цен на с/х товары выросли в ~13,4 раз. Конечно, в определенной мере этот дисбаланс объясняется повышением эффективности агротехнологий и увеличением доли энергоресурсов с высокой себестоимостью добычи. Лишь в ноябре 2005 г. – августе 2007 г. цены на энергоносители немного откорректировались вниз.
 http://www.ikar.ru/i/lenta_080205_1.gif> |
| http://www.ikar.ru/i/lenta_080205_2.gif> |
Аграрный сектор пытался догнать корзину Commodities, в частности, какао в 2002 г., соя, соевые продукты и зерновые в 2003-04 гг. Однако, вплоть до осени 2006 г. все попытки сельхоз сектора вернуть былые позиции оставались тщетными. Из всей аграрной корзины только сахар пытался догнать энергоносители в 2000 г., в 2003 г. и в 2005/06 г.
Лишь с сентября 2006 г. сельхоз сектор получил возможность хотя бы немного отыграть понесенные за семь лет потери. Индекс в целом вырос на ~40%, особенно сильно выросли зерновые (вдвое за август-октябрь 2008 г.) и соевые бобы, а сахар подешевел на четверть. С другой стороны, в последние два-три месяца опять начался опережающий рост цен на энергоносители, который усиливает рост на рынке зерновых и соевых продуктов. Кроме того, росту цен способствует повышенный интерес к биотопливу и снижение субсидирования многих с/х товаров в ЕС и др. странах.
Внутри товарной корзины аграрный сектор в целом и сахар, в частности, долгосрочно продолжают быть недооцененными. Ситуация осложняется дорожающим уже два года фрахтом.
С другой стороны, второй сезон наблюдается значительное перепроизводство сахара в мире. Кроме того, на полугодовые каникулы ушел крупнейший импортер сахара-сырца в мире - Россия. А при сохранении тенденции роста собственного производства, Россия может навсегда уступить первое место в импорте сырца США. Таким образом, в краткосрочной перспективе надеяться на значительный и устойчивый рост цен на сахар не приходится.
В тоже время, в среднесрочной перспективе, как только рынок поддержат новости о снижении урожая у крупнейших производителей (особенно Бразилии, Индии), обесценивании USD, росте цен на энергоносители и этанол, снижении импортных пошлин на бразильский этанол в США и т.п., так и начнется компенсирующий рост и на сахар.
Что Россия может противопоставить росту мировых цен на продовольствие? Естественно, лишь в некоторой части влияния на внутренний рынок:
- Оперативную, последовательную и системную тонкую настройку государственного регулирования (в частности, снижение/обнуление импортных пошлин и снижение НДС до 10% на семена всех продовольственных культур);
- Решение вопросов логистики и снятие административных и налоговых барьеров;
- Развитие конкуренции на федеральном и локальном уровне среди поставщиков ресурсов для аграрного сектора, среди производителей продовольствия и в сбыте аграрной продукции (растущие аппетиты сетевой розницы);
- Массовое внедрение инноваций в АПК, в первую очередь, инвестиции в энерго и ресурсосберегающие технологии;
- Активное развитие собственного производства и стимулирование экспорта.
P.S. Агентство DJ-AIG в январе 2008 г. в своём индексе товарных индексов увеличило вес сахара с 2,36% до 3,15%, также вырос вес кофе и снизился хлопка.
См. статьи на тему:
- http://www.ikar.ru/lenta/157.html>О снижении ценовых рисков на рынке сахара
- http://www.isco-i.ru/free/article05/art040.htm>Развитие внутреннего рынка и экспортная экспансия российской сахарной индустрии
- http://www.ikar.ru/articles/27.html>В поддержку зернового экспорта
- http://www.ikar.ru/articles/35.html>ОБРАЩЕНИЕ участников VII Зернового Раунда
- http://www.ikar.ru/articles/49.html>ОБРАЩЕНИЕ участников XIII конференции Российского Зернового Союза
- http://www.isco-i.ru/free/smi/sm07/smi0702/smt218.htm>Почему подорожало молоко и другие продукты…
- Профиль сахарной отрасли
- Рубрикатор ВСЕХ материалов сайта ИКАР по рынку сахара, сахарной свёклы, сахара-сырца, сахара-рафинада, мелассы и жома